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AG真人游戏 现在的“降息”和过去有何不同?

2020-02-28 09:02

用一句话来说,就是让银行贷款利率随市场利率“动起来”,提升货币政策传导效率,从而提升企业在贷款利率上的获得感,切实降低实体经济融资成本。

但也有不少专家认为,我国降低存款基准利率的政策空间有限,降低存款基准利率的政策效果也有待观察。自2015年10月份央行将前期一年期存款基准利率由1.75%调降至1.5%以来,存款基准利率已处于历史最低点。

改革完善LPR形成机制的核心是推动贷款利率的市场化,也是我国利率市场化改革的关键一步。由于我国的贷款利率上限、下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。银行在发放贷款时,大多仍参照贷款基准利率定价,特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限,对市场利率向实体经济传导形成了阻碍,是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因。

有专家认为,相较公开市场操作“降息”,下调存款基准利率对银行负债成本下调的影响更为直接显著。具体来说,基于2019年12月份其他存款性公司负债结构AG真人游戏,2月份逆回购和MLF降息10个基点AG真人游戏,对银行负债成本的影响是-1.57个基点。相比之下AG真人游戏,如果2月份存款基准利率下调10个基点替代公开市场操作降息10个基点,则对银行负债成本的影响是-6.5375个基点。

这类观点主要基于对当前通胀位于高位的考虑,可能制约央行通过下调存款基准利率降低银行成本。数据显示,近4年来,中国存款基准利率均低于CPI指数,形成了事实上的负利率,这一情况短期内还将持续。因此,下调显然是不合时宜的。长期更可能加剧商业银行对存款的争夺,从而抬高融资成本,使得政策效果适得其反。

日前,中国人民银行副行长刘国强表示,存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”,将长期保留。未来人民银行将按照国务院部署,综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度作出调整。(经济日报记者:姚进)

那么,到底该如何兼顾其中的平衡?有专家建议,LPR下调后,可以进一步全面降准或定向降准,通过降准来置换MLF的余额,这样可以优化银行的流动性结构,同时还降低了银行的整体负债成本。

考虑到当前新发放贷款已主要转向以LPR为参考基础定价,且在2019年8月LPR改革后至去年底这段时间,1年期LPR报价下调26个基点,而同期新发放一般贷款利率下降幅度达到36个基点,本次LPR下调也有望带动新发放企业一般贷款利率下行幅度超过10个基点,事实上已达到一些市场人士预期的“降息”效果。

基于2019年三季度上市银行的负债结构来测算,如果2月份存款基准利率下调10个基点,则对国有银行、股份行、城商行和农商行负债成本的影响分别是-7.66、-11.01、-8.81、-8.90个基点。其中,股份行和城商行、农商行负债成本对存款基准利率调整更加敏感,后二者更是支持小微企业的主力,测算下来,下调存款基准利率有助于银行降低资金成本,进而有助于银行支持小微、民营企业,降低其融资成本。

再看存款基准利率。在公开市场操作利率、MLF、 LPR“接力式”下调后,市场对于存款基准利率是否应该调整的讨论逐渐增多。央行货币政策委员会委员马骏日前就曾建议,可适当下调存款基准利率,以便为银行降低贷款利率提供空间,帮助受疫情影响的企业渡过难关。

原标题:现在的“降息”和过去有何不同?

2月,新版贷款市场报价利率(LPR)第七次报价显示:1年期4.05%,上月为4.15%,5年期以上4.75%,上月为4.80%。这也是此前连续两个月连续持平后,1年期LPR报价再度恢复下行;而5年期品种则是自新LPR亮相以来第二次下调。

比如,以代表市场利率水平的DR007(存款类机构7天质押式回购利率)为例,该指标在2018年3月的均值为2.86%,而去年6月已降至2.50%,下行幅度达36个基点。同期,主要体现银行对企业贷款利率的一般贷款利率仅下行7个基点。两个降幅的明显差异表明,央行货币政策传导遇到阻碍,政策意图与企业感受之间存在较为明显的落差。

过去我们说降息,一般指的是降低存贷款基准利率。先看贷款利率方面,如今的“降息”与过去有何不同?

改革完善LPR形成机制,可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。这是因为,完善LPR最突出的一个变化是报价方式,改为按照公开市场操作利率——主要是中期借贷便利利率(MLF)加点形成。相比之下,原有的LPR多参考贷款基准利率进行报价,市场化程度不高,不能及时反映市场利率变动情况。

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新京报讯(记者 张妍頔)2月25日晚间,已录得三连板的华升股份发布了股票交易风险提示公告,公告显示,公司的主营业务是苎麻纺织品生产和销售,公司目前不具备医用口罩的生产条件,也未取得医用口罩生产许可,目前医用口罩也未投入生产。2月25日,华升股份开盘不久涨停,盘中涨停打开,换手率高达17.71%,动态市盈率为-69.94倍。2019年三季报显示,年初至报告期末,华升股份实现营业收入7.46亿元,同比增长9.46%,归属于上市公司股东的净利润为-2643.40万元,扣非后的净利润为-3111.02万元,经营活动产生的现金流量净额为-3795.11万元。2019年业绩预告显示,预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5300万元到-6200万元,扣除非经常性损益事项后净利润为-5600万元到-6500万元。2019年业绩存在亏损风险。



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